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　　什么是套利，如何理解无套利定价原则

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　　套利亦称“利息套汇”。

　　主要有两种形式：

　　(1) 不抛补套利。即利用两国资金市场的利率差异，把短期资金从低利率的市场调到高利率的市场投放，以获取利差收益。

　　(2) 抛补套利。即套利者在把短期资金从甲地调到乙地套利的同时，利用远期外汇交易避免汇率变动的风险。

　　套利活动会改变不同资金市场的供求关系，使各地短期资金的利率趋于一致，使货币的近期汇率与远期汇率的差价缩小，并使资金市场的利率差与外汇市场的汇率差价之间保持均衡，从而在客观上加强了国际金融市场的一体化。

　　套利定价对于一个有N个资产,K种因素的市场,如果存在一个证券组合,使得该证券组合对某个因素有着单位灵敏度,而对其他因素有着零灵敏度. 那么该证券组合被称为纯因素证券组合.rf是无风险收益率,λ每单位灵敏度的某因素的预期收益溢价。

　　扩展资料：

　　套利定价理论假设：

　　1.投资者有相同的投资理念；

　　2.投资者是非满足的，并且要效用最大化；

　　3.市场是完全的。

　　与资本资产定价模型不同的是，套利定价理论没有以下假设：

　　1.单一投资期；

　　2.不存在税收；

　　3.投资者能以无风险利率自由借贷；

　　4.投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合。

　　参考资料来源：搜狗百科-套利定价理论

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